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[中国.商品]大豆再一次高飞.2011年06月-2012年02月-06月
时间:2015-12-11 13:58:06  来源:本站原创  点击:2196

  
  大 豆

  大豆属一年生豆科草本植物,俗称黄豆。大豆的生产分为种植、发芽、生长、出枝、开花、结荚、收割七个阶段,生命周期约为5个月。大豆是喜温作物,土壤、光照、水分和温度对生产有着比较重要的影响。据统计,迎茬大豆(即隔年种植)比正常大豆减产6.1%,重茬一年减产9.9%,重茬两年减产13.8%,重茬三年减产19.0%;迎茬大豆病粒率、虫食率增加39.7%;重茬大豆的病粒率、虫食率分别比正茬增加95.5%。大豆生产,最好与其他作物实行三年以上的轮作制。由于大豆生产对自然条件的要求,伴随太阳在南北回归线往复运动,世界大豆形成北半球和南半球两个产季。美国大豆每年5月种植,6月生长,7月开花,8月结荚,9月和10月收割。巴西大豆每年11月种植,12月生长,1月开花,2月结荚,3月和4月收割。北半球的中国大豆主产区比美国高10个纬度,南半球的阿根廷大豆主产区比巴西高10个纬度,日照短,产季短约2-4周。大豆生长周期较短,春播时期天气变化使玉米种植受阻,农民就会选择转种大豆,北半球可持续至6月中旬,南半球可持续至12月中旬。大豆富含蛋白质和油,含蛋白质42%,脂肪20%,碳水化合物30-33%。蛋白质含量比小麦、玉米、大米等粮食作物高2-4倍,并含人体必需的8 种氨基酸,特别是人体不能合成的赖氨酸和色氨酸的含量分别占2.3%和0.5%,属全价蛋白,易被人体吸收。相比较而言,中国大豆蛋白高、出油率低(17%),主要用于直接食用(50%)和提取蛋白;美国、巴西和阿根廷大豆蛋白低、出油率高(20%),90%用于压榨,生产豆油和豆粕,10%为种子和饲料用。
  
  上一个轮回

  综观大豆历史,从我掌握的供需关系和价格资料来看,自1956年以来,不论商品牛市或者熊市,价格每6年内都会出现一次上涨与下跌的轮回,1988-2010过去23年,每4年供需关系有规律的失去平衡,价格上涨与下跌轮回重复出现。在大豆的世界,供需关系支撑价格走向,价格走向调整供应与需求。自然灾害、战争、经济环境、政府政策措施、大豆的参与者等因素会对大豆供应、需求、价格产生影响,但这些因素产生的影响,除在极端情况下,否则改变不了供需关系与价格的主基调,多充当扰动因素的角色。2000-2010年的两个上涨分别发生在2002年07月-2004年03月和2006年08月-2008年06月,在这两次上涨阶段内部的第二次上涨分别发生在2003年08月-2004年02月和2007年06月-2008年02月。我所指的上涨,是扣除酝酿、巩固和逆转前反复的主干部分。
  
  我是大豆2007年行情的亲历者。进入2007年,中国经济硬着陆的论调和唱衰市场的声音就没停歇过(而到2008年6月市场真正崩溃的时候响起却是唱多的声音),从年初持续年尾。回想当时的情形。美国房地产价格从2006年开始下降,到2007年3月份房地产次级抵押债券初现危机;中国央行经过上半年3次加息和6次提高银行存款准备率,到2007年7月份,一年期存款利息提高到3.33%,存款准备率由9%提高到12%,并把控制物价作为政府工作的首要任务(CPI7月份5.6%);世界范围内除美国和欧盟外的各国都在积极紧缩货币对抗通胀。这些信息通过媒体灌输到人们的头脑中。与此同时,上半年大豆、豆油、豆粕等价格低迷,经营者利润微薄,使得大多数压榨企业,降低开工率,减少库存,部分压榨企业年中时取消已经签订的大豆进口定单,并把已经进口的大豆堆放在港口。大连商品交易所大豆期货合约,持仓量在50万手-60万手之间停滞,成交量低于持仓量,多数时间在持仓量的一半,个别交易日萎靡到持仓量20%的水平。人们对价格高位盘旋的商品市场的担心与其处在不温不火之中两者遥相呼应,我看过两份期货公司关于大豆的投资报告——表示对后市看法谨慎。人们对大豆失去信心,没人想在大豆投资和交易上获利。出现这种行为是不以人的意志为转移的,人们习惯于对看得见的东西做出反应,跟着潮流跑。
  
  既然经济面临放缓,各国政府紧缩货币对抗物价,压榨企业消极生产,分析机构看空大豆,投资者放弃投资和交易大豆,典型的低迷行情,为什么下半年大豆价格3300元/吨-5000元/吨飙涨50%呢?还是供应、需求、价格三个因素组合的主基调在发挥作用。大豆价格,2004年一季度创出3786元/吨高点,2004年4月-2006年7月持续下滑到2486元/吨,下跌30%。低价格终于在2006年底和2007年初发挥出作用,尽管大豆价格从2006年7月开始上涨,仍无法激励产量与需求相匹配的位置。2005年秋季,美国大豆产量8200万吨比上一年减少400万吨;2006年春季,巴西大豆产量5500万吨与上一年持平,阿根廷大豆产量4050万吨比上一年增加200万吨;2005/06年度产量停滞。2006年秋季,美国大豆产量8600万吨比上一年增加400万吨;2007年春季,巴西大豆产量5840万吨比上一年增加340万吨,阿根廷大豆产量4700万吨比上一年增加700万吨,2006/07年度三国产量增加1400万吨。增加的产量,使得大豆价格在2007上半年萎靡不振。与此同时。尽管在当年3月大豆种植调查中意向面积减少10%,但美国农业部在5月份的报告预估中依然维持去年产量。美国农业部在2007年5月份的报告首次新豆数据预估中,预计美国大豆产量为8677万吨,与上年度基本相当,预计美豆结转库存为1659万吨,较上年度的1537万吨略有提升。随后美国农业部在接下来的几次报告中将美豆产量、结转库存逐步调低至8月份的产量7145万吨、结转库存599万吨,接下来时间里美农业部对美豆产量预估数继续下调,直至11月份报告产量、结转库存分别定格为7061万吨、571万吨的水平。在需求稳步增长的情况下,2007年秋季,美国大豆减产1600万吨,使得世界大豆产需关系由2006/07年度23744万吨&22552万吨的富余,变成2007/08年度的22100万吨&23300万吨,特别是2007/08年度当年9月至次年5月的短缺。需求增加,供应减少,供不应求,价格飙涨。
  
  再一次高飞

  据美国农业部2011年7月11日发布世界大豆供需报告估计2010/11年度,产量26300万吨,消费量25400万吨,期末库存6500万吨。另据德国油脂研究组织《油世界》8月11日称在截止9月1日的2010/11年度世界大豆库存7450万吨。我不知道6500万吨或者7450万吨的库存是否存在和在哪里,但我知道这些机构的数据常跟着市场变化而不断调整,知道各种分析认为棉花在2009/10年度结束时1000万吨库存占2500万吨消费量37%,而随后价格飞涨。产量方面。在北半球种植带,大豆和玉米几乎处于同一种植区域,相互争地。通常,玉米单产约为大豆产量3.2-3.5倍,加之资金、劳动、田间管理等其他单位成本因素,大豆与玉米比价在2-3倍之间变化。当比价低于2时,农民减少大豆种植,转向种植玉米;当比价高于3时,农民增加大豆种植,减少种植玉米。这个规律,多年来都如此。2011年春季,大豆与玉米比价再次低于2,在利益驱动下,农民更愿意种植收益更高的玉米,而不是大豆。中国农民已经连续三年这样做,更具竞争力的美国农民在2011年种植季也在这样做。美国农业部8月10报告称预计2011/12年度产量减少10%。按照美国上一年度产量9100万吨计,减产900万吨,2011/12年度世界大豆供应量降至25400万吨。需求方面。2009/10年度全世界消费大豆23800万吨,2010/11年度25400万吨,增加1600万吨即7%。2010/11年度消费量已经追上2011/12年度产量,按照以往大豆需求年均增长率5%计算,2011/12年度短缺1300万吨。中国和印度正在提高生活水平的25亿人口,美洲和欧洲把大豆制成生物柴油来替代石油,全世界每年新增5千万人口,都在消费更多大豆。在供应下降的时候,需求仍在持续增长,供不应求再一次出现。
  
  大豆供求关系紧张的同时,价格仍在低位徘徊,抑制供应和激励需求。2007年4、5月份猪肉价格大涨,随后6月份大豆价格开始飙升。2011上半年猪肉价格比2010年上涨70%,已经达到2007年的高点,而大豆价格在2010年的位置原地踏步,比2007年低20%。8月10日,浮山后农贸市场的花生已经卖到8-9元/斤。去年花生原料价低点3-4元/斤,目前6-8元/斤。花生出油率为40%,从出油率来看,花生与大豆比价1.2-1.6万元/吨比0.6-0.8万元/吨,才接近平衡。大豆价格,上涨潜力巨大。
  
  供 应

  2009年秋季,美国大豆产量9100万吨比上一年增加1000万吨;2010年春季,巴西大豆产量6900万吨比上一年增加1200万吨,阿根廷大豆产量5450万吨比上一年增加2200万吨,2009/10年度产量增加4400万吨。2010年秋季,美国大豆产量9100万吨与上一年持平;2011年春季,巴西大豆产量7250万吨比上一年增加450万吨,阿根廷大豆产量5000万吨比上一年减少500万吨,2010/11年度产量与上一年持平。根据美国农业部2011年8月10日报告,2011/12年度产量减少10%。
  
  美 国

  根据美国农业部(USDA)2011年3月30日报告公布,美国2011年大豆种植面积预估为7660.9万英亩,2010年实际种植面积为7740.4万英亩。在大豆、玉米比价低于2:1,种玉米比种大豆更有利可图的情况下;在大豆产量2009年9140万吨、2010年9185万吨,产量停滞不前的情况下;在中国大豆连续两年减产,大豆意向种植面积下降11.2%的情况下;问题出来了——几乎相同的情况下,为什么美国不减产?我承认美国大豆在土地资源和经营上比中国大豆更有竞争力,即便这样,仍对这个数据持怀疑态度。基于2010年大豆与玉米比价再次低于2:1和美国农业部在2007年的错误,我不相信美国农业部在2011年3月的种植面积和产量预估。从美国农业部公布的2011年5月1日-6月26日大豆种植进度来看,除6月6月-6月12日一周突然出现20%的跳升追上往年进度,之前时间里一直低于往年进度10%-20%,出苗率落后往年10%,我认为这个跳升不符合正常现象。美国农业部2011年6月30日公布的种植报告显示:美国2011年大豆种植面积预估为7520万英亩,年比下降4%,收割面积预估为7430万英亩,年比下降3%。证实我的怀疑。尽管得到证实,我还是不相信这个数据。根据这份报告,美国2011年玉米种植面积预估为9230万英亩,比2010年8819万英亩增加400万英亩;棉花种植面积预估为1370万英亩,比2010年1097万英亩增加300万英亩;在玉米、棉花、大豆比价的优势下,这是合理的反应。美国耕地面积多年来一直在下滑,在玉米、棉花、大豆争地的情况下,玉米、棉花增加的700万英亩与大豆减少的200万英亩不符。美国大豆种植面积减少10%,或者种植面积和单产总计减少10%,或者总产量减少10%即8000万吨,更接近今年的结果。
  
  巴西、阿根廷

  不论巴西和阿根廷在2012年3、4月份大豆收获季节的产量是否增加,在2011年7月-2012年4月之间,世界范围内可用的大豆已经不多。从美国农业部和各国私人分析机构的数据来看,到2010/11年度结束时世界大豆库存有6000万吨,按年消费量2.55亿吨计算,库存消费比为23.5%,能够维持两个半月。美国自1989/90年度-2009/10年度以来,一直保持大豆低库存状态,低点分别出现在96/97年度、03/04年度、08/09年度。库存消费比从06/07年度19%的高点一直滑落到目前的5%,与前几次一样的低点。随着巴西和阿根廷大豆产业的蓬勃发展,世界大豆的库存从美国向南美转移,库存消费比25%的数据也是由巴西和阿根廷支撑。这个库存数据忽略巴西和阿根廷大豆自身年度的供需情况,原因在于大豆年度划分上。每个国家以大豆收割期来划分大豆年度,巴西为本年2月1日到次年1月31日,阿根廷为4月1日到次年3月31日,美国为本年9月1日到次年8月31日,中国为本年10月1日到次年9月30日。通常以美国本年9月1日到次年8月31日为世界年度。世界年度终点8月31日时,巴西和阿根廷大豆处在本收获季使用第4个月,还有8个月才能收获下一季大豆。把巴西和阿根廷结合起来看,在2010/11年度巴西产量从6850万吨增加到7250万吨增产400万吨,阿根廷产量从5450万吨减少到5000万吨减产450万吨即9%,总产量停滞,阿根廷减产。根据巴西农业咨询机构塞拉瑞斯(Celeres)在2011年6月14日的报告称,截至6月10日,于5月早期结束收割的当前作物销售完成70%,高于上一作物年同期的64%,截止6月10日的大豆销售于五年均值持平。这意味着在2012年4月之前的10个月里,巴西可销售的大豆只有旧库存900万吨和新豆2200万吨,而巴西国内大豆消费约为300万吨/月,可向国际市场供应的大豆就更少。阿根廷在2010/11年度产量5000万吨,国内消费高于巴西的3500万吨,在2011年9月-2012年4月之间甚至不够用。这意味着,期间大豆供需紧张时,巴西和阿根廷会限制出口来保证国内供应,那些对巴西和阿根廷大豆库存和出口寄予厚望的人愿望会落空。
  
  需 求

  世界大豆80%被压榨大豆油来使用。大豆油、棕榈油、菜籽油、花生油等植物油与肉类,是人们摄取脂肪的两大主要来源。研究表明,植物油消费量,与人民生活水平密切相关。近年,欧盟和美洲国家也把植物油制成生物柴油替代石油添加到油箱中。大豆消费量由1991/92年度1.0958亿吨增加到2003/04年度1.98亿吨,年均增长4.98%(大连商品交易所)。2007/08年度消费量2.2960亿吨(美国农业部)。2009/10年度消费量2.3855亿吨,中国消费6000万吨大豆,美国消费5000万吨大豆,巴西消费3500万吨大豆,阿根廷消费3500万吨大豆,合计约为75%。中国人的饮食习惯对脂肪的摄取结构中,肉类和食用油两者之间存在替代关系,既然少吃肉,就得多放点油。2011上半年再次出现猪肉价格飞涨,目前的猪肉价格已经超过2007年的高点。就像芝加哥农业预测机构AgResource估计的那样,如果每个中国人每年多吃一匙大豆油,全球大豆油交易就会翻番。当然,养殖猪、牛、鸡,需要更多的豆粕。在世界范围内,棕榈、油菜籽在减产,欧盟在增加大豆进口,不吃牛肉而吃猪肉的10亿印度教徒在猪肉价格上涨时不得不考虑吃豆油,并且更多的大豆、棕榈、油菜籽被制成生物柴油添加到油箱里。目前我还看不到供应倾销和需求陡然下滑的迹象。2007/08年度,全球7种主要油籽(大豆、油菜籽、花生、棉籽、葵花籽、椰子仁、棕榈仁)总产量为3.92亿吨,大豆2.21亿吨,占7种油籽总产量56%。全球植物油产量的1/3来自于大豆。2007/08年度,大豆榨油生产的植物油数量为3750万吨,占植物油总产量29.3%;油棕榈生产的植物油数量为4130万吨,占植物油总产量的32.3%;油菜籽、花生、棉籽、油橄榄、葵花籽、椰子仁、棕榈仁等油籽生产的植物油数量为5330万吨,占植物油总产量的38.4%。研究表明,大豆消费与经济增长和人民生活生平提高紧密相关。随着世界人口增长和生活质量提高,全球大豆消费稳步增长,最近15年平均增长率为4.57%。
  
  中 国

  据中国农业部和统计局数据显示,2006年中国人均植物油消费量15.1公斤,较1996年增加7.4公斤,年均增长9.6%,美国人均消费量34.2公斤,欧盟人均消费量37公斤,分别是中国人均消费量的2.26倍和2.45倍。据良运期货《大豆年报2010》显示,2009年中国人均植物油消费量18公斤/人。三年总计增长20%,平均增长6.5%,加上1%/年人口自然增长率,年均增长约7.5%。尽管中国人均食用植物油占有量快速增长,但与发达国家相比,仍存在较大差距。研究表明,大豆的消费增长与人民的生活水平密切相关。中国近年来的消费增长是世界大豆消费增长的主要推动力,其最近15 年的年均增长率为10.2%。中国已经是世界第一大豆消费大国,2010年消费约7000万吨大豆,占世界大豆总消费量2.55亿吨的近3成,并且仍在增加;中国是全球第一大大豆和豆油进口国,第二大棕榈油进口国,从基本不进口菜籽和菜籽油,逐渐成为全球第二大菜籽和菜籽油进口国,2010年中国大豆进口量5480万吨占全球进口总量58%,油菜籽进口量为160万吨,这两种作物进口量合计约占全球油籽贸易量的50%,2010年中国进口食用植物油826万吨,约占全球食用植物油贸易量的14%,豆油、棕榈油、棕仁油、油菜籽、菜籽油进口量占全球进口总量均在20%左右。中国食用植物油消费总量令世界震撼,而更震撼的是仍在增长。美国农业部预计中国在2011年将进口5800万吨大豆。
  
  由于中国政府为控制物价,从2010年9月份开始冻结植物油价格,压榨企业利润微薄,减少压榨量,间接压制大豆进口,使得中国从国际市场上进口大豆增速减缓,2011年1-5月累计进口大豆1941万吨,同比下降1%。我说说,中国政府限价措施是怎么玩的。政府约谈四大食用植物油生产企业限制涨价,作为交换条件,政府用定向销售的方式低价供应大豆和食用植物油。实际上,政府高买低卖大豆,扛着亏损,四大企业代料加工和代售。这看起来是个不错的方法,暂时压制住食用油价格。在我看来只有政治家才能想出这种办法——愚蠢之极——又一次权宜之计。压制价格,不但削弱榨油企业积极性,也削弱种植大豆积极性。除政府眷顾的四个大企业,其他数千家榨油企业怎么办?只能减产和停产,就更别说更新设备,扩大规模。当需求卷土重来时,加工能力又跟不上。尽管国产大豆有受政府保护的价格,但种植面积仍然连续三年减少。虽然大豆最佳保质期是2年,但政府2008年底收储的大豆在2010下半年和2011上半年拍卖几乎零成交,政府的拍卖价高于市场的进口价,是政府收储和抛售措施扭曲大豆市场运行的又一例证。中国大豆年产量不足1500万吨,在世界大豆供应2.55亿吨的格局中约为5%,年需求量6500万吨,压榨量5000万吨几乎全部依靠进口,这还没算上需要进口大豆油、棕榈油和油菜籽。在需求缺口巨大的现实中,限价措施能扛住吗,能扛多久?通过定向销售的方式,到2011年6月,政府把为数不多的大豆和食用油库存也几乎消耗殆尽。而新产季的大豆和大豆油得5个月之后才能出现,一船美国大豆运到中国需要30天,一船巴西大豆运到中国需要45天。所以国务院在6月22日派四个部门联合工作组用十天时间到各地储备库、企业摸底食用油库存情况。我估计,在不盈利的情况下,企业和储备库没多少库存。政府也不会公布库存调查结果,这是保密的惯例,况且十天的工作时间只够调查组看账簿,没时间逐一查库核实。即使公布数据,要么是假的,要么是上涨的催化剂。尽管中国政府限制食用油价格,但从2011年前5个月大豆进口数据来看,进口量环比逐月增加,5月份进口456万吨,较上月进口量增长17.52%,较去年同期增长4.58%,正在向以往的增长轨道回归。据中国海关统计数据显示,2010年1-12月份中国进口大豆总量为5480万吨,同比增加28.8%%;单月进口量最高值出现在6月份,620万吨。按2010年中国进口5500万吨大豆计算,本年余下7个月时间需要进口3600万吨。我估计,当市场意识到美国减产,南美出口紧张,中国需求旺盛,进口商会慌不择路,个别月份进口将达700万吨。
  
  美国、巴西、阿根廷、印度、欧盟

  在分析世界大豆供应的时候,人们把目光聚焦在美国、巴西、阿根廷身上,紧盯着三国的种植面积、当地的天气和产量,但分析需求的时候,三国也是主要力量,生物柴油是一个值得关注的现象。自1992/93年度以来,三国的消费一直保持在产量的50%左右,阿根廷的国内消费要高于美国和巴西。2010年三国供消费总产量2.5亿吨中的1.2亿吨,压榨后的大豆油与大豆共同出口,出口量是产量在扣除国内消费的增量。据德国的油脂分析组织油世界预计2011年生物柴油产量将达到2000万吨。在生物柴油领域,欧盟1000万吨、巴西250万吨,阿根廷250万吨、美国160万吨。欧盟的生物柴油以菜籽油为原料,同时开发印尼和马来西亚的棕榈油。巴西、阿根廷、美国的生物柴油以大豆为主要原料,占到约9成。按照大豆出油率18%和豆油与柴油等比转化,500万吨生物柴油,需要消耗500万吨豆油约2500万吨大豆,在2011年巴西和阿根廷生物柴油装置已经是满负荷生产。由于2009年石油价格低位,美国在当年底取消对生物柴油的补贴,致使2010年产量降到110万吨。2010年石油价格高企,美国再次把价格补贴恢复。由于美国产能存在,生产商对价格反映迅速,2011下半年的产量会大幅增长,而全年的产量要高于去年,也高于市场的160万吨的预测。芬兰奈斯特石油公司(Neste Oil)在新加坡的一套生物柴油装置2011年3月8日正式投产。该装置投资达5.5亿欧元,设计产能80万吨/年,是目前全球产能最大的生物柴油装置,把棕榈油加工成柴油。奈斯特石油公司总裁兼首席执行官马蒂•列沃宁表示,这座装置去年11月开始试运营,原料主要来自印度尼西亚和马来西亚的棕榈油和棕榈油生产流程副产品。油菜籽在2010年减产的基础上,2011年欧盟和中国继续减产。2010年棕榈油减产,2011年产量增长有限。在供应持平或者减少的时候,把更多的大豆油、菜籽油、棕榈油填加到卡车的油箱里,就意味着给人吃的食用油在减少。
  
  价 格
  豆一指数(DCE)1994年09月-2011年06月月线

    本图是大连商品交易所大豆一(1号黄大豆)指数合约以月为计价结点曲线。大豆市场化程度高于小麦,指数合约、主力合约、个月合约能比较真实的一致。选择指数合约进行分析,仓位设置在A1201合约上,小麦的指数合约出现过3500元/吨,但从过去到目前任何一个月的合约都没有这个价格。个月之间的合约体现两个特征。一是顺价,由于仓储费、运输费、保险费等费用逐个合约的价格被抬高。二是出现倒价,一是因为市场不看好之后的价格,即使加上费用也比当前价格低,二是人们认知到当前的上涨趋势,极力做多当前合约。准确画出2011年6月4462元/吨之后的曲线是不可能的。也无法准确预测到未来具体的价格位置,因为在价格飙涨和暴跌时,人性的部分是难以准确被预测。但从目前的条件来看,7000元/吨的价格附和大豆应有的价值。

  

  其他几个问题

  随着中央政府在6月8日把《中途功能区规划》正式下发到各省并要求执行,而这个规划形成时间是2010年年底,为什么此时下发?温家宝主持会议今年年底前社保全覆盖,发改委要求把物价与低保建立联系的省份从19个覆盖到全国。为推进保障房建设,发改委带头正确地方政府利用债务平台发债,财政部在2011年首次替地方政府发债。中央政府大型水利建设计划。温家宝在7月3日-12日在辽宁和山西进行经济调研,并组织企业家、经济学家、部位官员开座谈会。7月12日统计局发布夏粮增产。央行公布上半年货币报告,已经把货币信贷控制到年初目标内。这些事件预示着,物价可控、紧缩货币达到目标,同时也为政府政策转向做出铺垫,投资项目开始运作、保障需要支出、紧缩货币告一段落、财政变得积极,政策出现转向,这与2010年此时的政策一个样。7月11日鲁花宣布上调花生油价格5.7%。这所反映出的不只是条件本身,更是政府取消食用油价格控制的预演。
  
  还差一个证实(触发信号和证明)

  阿根廷对中国商品的倾销制裁措施,令中国政府不满,在2010年4月-2011年5月中国政府几乎切断从阿根廷进口豆油。6月初中国宣布将采购50万吨阿根廷豆油,这是一个信号——中国政府不得不面对植物油供需关系紧张的现实。中国海关总署8月10日公布信息,7月我国进口大豆535万吨,较上月的430万吨上升24.4%,较上年同期增8%。薄豆腐皮价格已经由之前的5元/斤上涨到6元/斤。
  
  注:
  
  ①大豆行情轮回,2002/03年度、2003/04年度、2004/05年度、2005/06年度、2006/07年度、2007/08年度、2008/09年度、2009/10年度、2010/11年度、2011/12年度。
  
  ②大豆2002年07月-2004年03月上涨后,高价格激励农民种植积极性,产量在2004年和2005年大幅提高,供大于求,价格相应的滑落,低价格使得农民在2006年退出大豆种植,供应减少,需求持续增长,价格在2006年08月触底回升,但回升的价格仍无法激励到供应满足需求的水平,到2007年6月先知先觉者发现大豆供不应求开始买进,价格上涨再次启动,完成2007年06月-2008年02月的上涨。这种情形在2011上半年再次出现,低开工率,政府放下国产大豆的身段低价成交。
  
  ③2008年春季,巴西大豆产量6100万吨与上一年持平,阿根廷大豆产量4800万吨与上一年持平。2008年秋季,美国大豆产量8000万吨比上一年增加1000万吨;2009年春季,巴西大豆产量5700万吨比上一年减少400万吨,阿根廷大豆产量3200万吨比上一年减少1600万吨。
  
  补注:
  
  ①美国房地产在2006年6月陷入衰退,2007年3月房地产次级抵押债券危机爆发,但各国政府和人们并未意识到危机来临,在2008年6月商品价格回落进一步加重这个危机,到2008年8月雷曼兄弟投资银行倒闭,危机完全敞开体现出来,人们才意识到,此时是危机触底前的第4个月。
  
  ②2010年12月底,中国政府为控制物价,约谈四家大型植物油生产企业要求在2011年4月前不能涨价。4月再次约谈,两个月内不得涨价。7月10日鲁花集团公开表示,由于食用油限价结束,且原料价格大涨,鲁花品牌的花生油涨价5%。11日鲁花方面表示,产品并没有涨价。据知情人士向新金融记者透露,因为有关部门给鲁花打电话,所以涨价只维持一天。8月4日发改委价格司负责人却对媒体表示并无限价令一说(我明白他们为什么,这个时候,这样说,和依据)。2011上半年,媒体一直关注着植物油价格,7月9日媒体报道鲁花通知经销商7月6日起5升压榨一级花生油上涨至115.3元(涨幅5.6%),7月关于企业提高植物油价格的报道不绝于耳。7月16日,我在青岛市崂山区浮山后住宅区较集中的普蜂莲花超市见到,鲁花5S一级压榨花生油售价100元/桶,并未涨价。我买2桶5升装胡姬花花生油,浓香型104元/桶,特香型98元/桶,约20元/升即18元/公斤。8月13日,我再次去观察价格,仍未涨价。
  
  ③2011上半年大豆市场中,中国政府的限价措施成为大豆市场的主导,很多人跟着这个行为进行投资,对此深信不疑。当7月下旬银河期货济南营业部的经纪人打电话怂恿我投资金属和石化商品时,我问道大豆呢,他告诉我为控制物价中粮系的资金当有开多仓时,他们就开对手的空仓,大豆很难涨价。这是我期待和预料中的答案,但没他们那么轻信,我质疑中国政府的限价措施所能起到的作用,这种措施只会暂时